1这个债券是在2013年发行的，*次能够被换回的日期是在2019年，所以换回保护期是2019-2013=6年。

　　2换回价格都是以面值的百分比的方式呈现的，因而2022年的换回价格是$1010.95（=101.095% x1000）。 换回溢价便是发行人换回时付出的金额高于面值的部分，所以2022年的换回溢价为$10.95（=1010.95-1000）

　　3这个债券从2019年之后，每年1月21日都会换回一部分直到到期。既然是在换回保护期之后的每一个特定的日期换回，那么这个嵌入的期权被称为是百慕大买权Bermuda Call，所谓百慕大期权便是一种能够在到期日之前所规则的一系列时刻行权的期权。

　　可回售债券便是指债券持有人有权力以一个事前确定好的价格，在一个特定的日期将债券卖回给发行人。这个内嵌的可回售条款会在利息上升的时分，给债券持有人带来收益，因为假如利率上升，那么债券价值就会下降，假如债券持有人能够以之前确定好的较高的价格回售给发行人，那么出资人就会获利。并且回售给发行人之后，出资人会获取一笔资金，那么将这笔资金在高利率的市场环境下再进行出资，也会收获颇丰。

　　从债券持有人的视点来看，他应该付出更高的价格才干取得可回售债券。那么，可回售债券与不行回售债券的价差便是内嵌的卖权价格。

　　从发行人的视点来看，与不行回售债券比较，关于可回售债券来说，发行人应该付出比较低的利息。所以，可回售债券与不行回售债券之间的收益率的距离，便是出资人所承当的内嵌期权的本钱，它们的联系如下式所示：可回售债券收益率=不行回售收益率-内嵌卖权本钱由此可见，内嵌的卖权关于出资人越有用处，即卖权价值越大，那么发行人供给的可回售债券的收益率越低，关于出资人来说此类债券的价格会越高。

　　一般合同傍边都会规则一些细节，比方回售的价格和日期。出资人回售给发行人的价格一般都是面值金额。依据合同中约好的详细条款，可回售债券能够分为一次回售或许多次回售。假如可回售债券只包含了一次回售时机，且包含了欧式卖权，那么就称为是一次回售债券（one-time put bonds）；假如可回售债券包含了许多次回售时机，且包含了百慕大卖权，那么就被称为是多次回售债券（multiple put bonds）。因为多次回售债券供给了更多的时机给到出资人，那么它们就会比一次回售债券价格要高一些。好，以上便是含权债券中两种*为典型的债券，当然除了可换回债券和可回售债券以外，还有其他类型的含权债券，比方可转债、或有可转债和认股权证。

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